未来5年，私募行业可能会遇到的挑战和风险包括以下几个方面：

市场波动：私募行业的投资收益与市场波动密切相关。如果市场出现大幅波动，私募基金的投资收益可能会受到影响，甚至可能出现亏损。

监管政策变化：政府对私募行业的监管政策可能会发生变化，包括注册登记、投资限制、税收政策等。如果私募基金不能及时适应政策变化，可能会面临合规风险。

行业竞争加剧：随着私募行业的规模不断扩大，竞争也可能会加剧。如果私募基金不能在投资策略、服务质量等方面保持优势，可能会面临生存风险。

管理人才短缺：私募行业需要高素质的管理人才，如果人才供给不足，可能会制约私募行业的发展。

技术风险：随着科技在私募行业的应用越来越广泛，技术风险也越来越突出。例如，数据安全问题、系统故障等都可能对私募基金的投资决策和管理产生影响。

信用风险：私募基金的投资对象可能存在违约风险，如果投资对象出现信用问题，可能会对私募基金的投资收益和本金造成损失。

法律风险：如果私募基金存在违规操作、虚假宣传等问题，可能会面临法律诉讼和处罚风险。

国际化风险：随着私募行业的国际化程度不断提高，也可能会面临各种国际化风险，如汇率波动、海外市场不确定性等。

总的来说，未来5年，私募行业可能会面临多种挑战和风险。为了应对这些挑战和风险，私募基金需要加强自身能力建设，提高风险管理水平和服务质量，同时关注政策环境的变化，积极与监管部门沟通合作，共同推动私募行业的健康发展。